迈向“金融脱媒“时代,AI技术正重塑财富管理行业新业态

2020年8月22日,由青岛市人民政府主办,《财经》及《财经智库》承办的2020青岛·中国财富论坛在青岛香格里拉大酒店举办(www.66202.cn)。

在“AI时代的财富管理新价值”的高峰论坛上,云月创新董事长、北京股权投资基金协会执行副会长宋斌、青岛意才基金销售有限公司联合创始人、总经理蒋百德,易方达基金副总裁陈彤,洪泰财富(青岛)基金销售有限责任公司CEO鲁海洋,渣打中国财富管理首席投资策略师王昕杰,理财魔方联合创始人马永谙,金石财策创始合伙人刘干宵就数字化转型背景下,金融市场如何借助AI等新技术手段更好地为客户更好地提供财富管理服务进行了一场演讲与讨论。云月创新董事长、北京股权投资基金协会执行副会长宋斌为本场论坛的主持人。

2020年上半年,新基金发行市场募集金额突破亿元,越来越多的投资者通过基金入市。在数字化转型已成为金融市场共识的今天,如何从重销售到重服务转变,以数字化方式了解用户,真正做到代客理财的本质,是各家机构变革突围的首要课题。

以下为“AI时代的财富管理新价值“高峰论坛实录,由投中网整理:

宋斌:各位领导、各位嘉宾,欢迎大家来参加今天的AI时代的财富管理新价值的这场论坛,感谢财经,感谢青岛市政府,邀请我们一起来参加这场活动。我作为主持人,为大家进行服务。我是云月产融创新的董事长宋斌。

大家知道随着新技术革命的发展,在投资管理、资产管理基础上的应用不断地创新,不断地进化,不断地扩展,而青岛所举办的财富论坛在全国树立了财富管理的新高地。大家可以看到,我们今天的这一场讨论,是在整个财富论坛中最切合大论坛的主题,也是最能够普惠的,也是最接地气的一场讨论。所以我相信我们今天的讨论在网上的粉丝应该是最多的。而我们讨论的问题既是与大众的财富管理、机构的资产管理密切相关,同时其中的内容又是非常地具有前沿性,还有些神秘性。在这个过程中涉及到了机构与个人、市场与产品、政策与技术的非常复合性的关系。

在资产管理大的行业中,数字化的转型已经成为了一股潮流,并且不断地出现一个一个新的浪潮,正在由信息化通过移动化、开放化的进程,进展到了智能化的阶段,探索的步伐不断加快,大数据为背景的人工智能为前台的这种智能技术在资产管理、财富管理的应用,具有了以更低的成本、更高的效率、更普惠的服务为更多的客户提供更好的财富管理内容。客户的生态、投研的再造、分析平台的建设、量化投资的应用、数据中台的巩固,都在我们客户的体验中和我们投资人的管理中发挥着越来越多的作用。所以微服务+垂直解决方案已经成为了下一步财富管理的标配。

那我们今天有幸请到了若干位业内资深、有成功经验的专家、企业家、创业家和投资家,来参加我们的讨论。我们下面首先请他们各位上台,请他们做精彩的分享和演讲。

有请青岛意才基金销售有限公司联合创始人、总经理蒋百德,易方达基金副总裁陈彤,洪泰财富(青岛)基金销售有限责任公司CEO鲁海洋,渣打中国财富管理首席投资策略师王昕杰,理财魔方联合创始人马永谙,金石财策创始合伙人刘干宵。

宋斌:首先由六位嘉宾分别就AI时代财富管理的新价值发表他们的真知灼见,之后还会有一个对话,来进行一些思想的碰撞,出现一些智慧的火花,来奉献给大家。下面首先请蒋百德上台致词并发表演讲,有请!

财富管理的两大核心支柱

蒋百德:尊敬的各位领导、各位来宾,下午好!非常有幸今天由我代表意才基金销售公司来发言,为了给大家讲我们最新的数字化时代与财富管理,为了大家方便,我会邀请我的同事为我翻译。

翻译:2020年注定了是让我们难忘的一年,我们经历了新冠病毒疫情对我们生活的冲击和考验,可以预见的是在未来一段时间内,我们将必须保持我们在这段时间里养成的防疫习惯和卫生习惯,去更好地预防和抗击新冠病毒。对于国际社会而言,中国可以说是抗击疫情让大家都值得学习的榜样,我们也衷心感谢中国对意大利和其他国家和地区的慷慨援助。

新冠病毒正在改变我们的习惯,新的生活方式、消费场景和服务体验正在不断地孕育而生,今天上午我们有了好几个远程的连线,这也从另一个方面证明了,人们在不能自由旅行之后,人与人之间物理的距离又变成了重新重要的因素。

金融服务行业也在经历着一场数字化的剧烈变革,手机银行技术已经被引入有一段时间了,这次随着疫情的发展,人们被禁足在家,各种远程技术不断被强化,以满足客户的各种金融需求。

新的业务流程完全可以或者几乎完全可以通过手机上的应用程序来操作,在大多数的情况下,客户不需要再去金融机构的物理网点,就可以完成各种类型的操作,这样数字化的加速发展,不仅体现在客户一端,也体现在企业一端,在企业端我们看到了远程办公在全球范围内的实际应用,解决了员工不能到达企业办公场所的问题。

近年来,在全球特别是在中国,我们已经看到了基于大数据的技术被广泛应用。在金融行业,这样的技术应用带来了更加强大的客户细分,以便为客户提供更加个性化的服务,这不但得益于对行业数据的分析,也得益于对客户自己历史数据的分析。此外,不少金融机构也已经开始引入了人工智能咨询系统,目的是取代传统的理财师的角色,通过成本更低的移动渠道,来管理更多的客户。在数字化高度发展的时代背景下,面对疫情对经济所带来的冲击,人们自然而然的会问这样一个问题,“金融咨询的发展前景在哪里?理财师会在其中扮演什么样的角色?如何保持人与人之间的关系与数字化之间的合理平衡?”当然时间和市场最终会给我们一个合适的答案,告诉我们未来服务模式的正确架构和规模。今天我想跟各位分享一些关于我们在中国财富管理领域,特别是关于意才销售公司发展规划的想法。

讲到财富管理,我想把业务内容分成两大块,一个模块可以叫销售模块,就是指具体的产品和服务的销售,另一个模块就是咨询模块。毫无疑问销售模块至今为止更多地参与到数字化技术的发展,而且得到了它的红利,使得客户在任何时候,只要使用手机端的一个应用程序,就可以执行一系列完整的操作,这个使得客户在禁足期间,闷在家里出不去的时候可以利用应用程序满足自己的需求,让大家养成了一个新的习惯。另一方面也使各个金融机构,也想把自己的流程标准化,包括合规和反洗钱的管理。举几个简单的例子讲一讲这一系列的变化,数字化的变化,给我们带来的好处,比如人脸识别,比如绑定你的手机号和银行卡完成你的实名认证,比如说很多操作的无纸化。

虽然说如此,但是无论如何我认为很难想象在短期内我们可以完全地实现线上的操作,而完全地放弃线下操作,短期内很难实现这个。现代高科技技术的可靠性是已经很高了,但是在我们的客户群体当中,它总会有这么一部分人,他要么是不太相信这些技术,要么他就是怕出错,他还是喜欢那种传统的投资方式,尤其是涉及到大额的或者是复杂产品的投资的时候。我们大家也可以有这种经历,你操作的时候按错了一个键,你就会很麻烦,还要再倒回去重新弄。在投资的时候按错一个键,很可能就会引起不太愉快的后果,而且这个责任人就是你自己,不是别人给你做错了。说到这个以后,我们也相信线上操作的这种简单、便捷和严谨,也可以在线下操作的时候得到保证,我们物理网点在设计的时候可以保证现代化技术被非常方便地使用,我相信为了服务那些希望保持传统投资习惯的客户,我们在一段时间内,恐怕还应该同步保持有纸化的流程。

现在我们讲一讲机器人咨询,这个名字本身就很有魅力,听起来就很高大上。如果我们近距离地再看一看,分析一下,就会看到这样一个事情。机器人咨询它使用方法的最最根本的东西,实际上就是两个,一个是对那些资产配置的学术理论的分析总结,再一个就是对历史数据,通过一定的算法,进行的分析和总结。机器人咨询它的目标是追求完美的投资,它的目标就是追求完美的投资。那么什么是完美的投资呢?我们首先要问自己这样一个问题,然后尝试着去回答,我们为什么投资?我们投资的时限有多长?我们投资可能是为了实现某一个人生目标,那么这个人生目标的实现对我们来说有多重要?我们可以承受的风险是什么样的?在投资之前,这些问题我们都要问,都要回答。首先所以我们必须对客户的情况和需求进行全面的、仔细的分析,这一点机器人咨询恐怕一时还做不到,恐怕还不能够实现非常客观的、具体的去分析客户的需求,特别是他可能不太会区别客户一些表面上的需求和真正的藏在更深层次的需求,有的时候客户连自己的需求也说不太清楚。

那么好,首先我们要对客户进行全面的分析,在这个基础上才能找到合适的资产配置方案,再去选择具体合适的产品。首先做一个非常好的分析,那么客户和理财师之间那种互动、那种沟通当然是有效的,高效的互动和沟通就必不可少。所以我认为在短时间内,理财师和客户之间的这种面对面的关系是不大可能被替代的,我们想象的这么一种理想的场景,应该是理财师和客户之间保持这种人与人之间的关系,同时我们又利用非常发达的数字渠道、高科技,通过这些高科技来支持我们的服务,并时时地分享、分析结果,哪怕客户和理财师他们当时是在两个不同的城市。

我们认为财富管理的核心应该是有两大支柱,一个是对客户需求的这种客观全面分析,再一个就是为客户提供最合适他的投资方案。那么我们的公司意才基金销售有限公司,我们自己有一个使命,我们使命就是把一个新的服务模式带到中国来,这个服务模式在欧洲已经被尝试很多年了,是行之有效的,我们想把这种服务模式带到中国来,它的基础就是对客户需求和人生目标的一个分析,在这个分析的基础上,再去找合适的投资方案。那么我们的服务模式也有一个非常好的结构,就是一个金字塔,我们这个金字塔模型,我们模型的名字叫金字塔,那么这个金字塔模型实际上是基于美国的马斯洛心理学家他的人生需求的理论,是在这个需求上慢慢发展起来的。那么在这个金字塔的模型里面,投资这个词就被另外几个词替代了,另外几个词是哪些呢?就是需求、目标、梦想,就是讲客户,讲到投资者,讲到客户的需求,他的目标,他的人生目标是什么?我刚才讲了金字塔很重要的一方面就是对客户的分析。

另外我们意才公司的使命还包括另外一个方面,就是我们要把非常好的风险控制的体制和管理理念也带到中国来,讲到风险控制的时候,我们不光是指咱们平常都会提到的市场风险,我们也包括具体产品的产品复杂度和产品集中度的风险,就是我们的风险控制包括这几个方面。

讲得有点长,最后就想强调这样一点,我们现在有意才公司,我也想向大家透露一下我们联合圣保罗银行,联合中国三家公司,正在一起成立一个合资的证券公司,联合圣保罗银行控股51%,这个合资证券公司的申报工作已经开始了。我们的设想是这个合资证券公司也将成为意才基金销售公司的产品工厂。联合圣保罗银行在中国有一个非常宏伟的投资发展目标,这个目标是这样,简单总结起来可以这样讲,就是以意才为基础,在意才的周围创建一个非常好的金融平台,在这个平台上为中国的客户提供很多方面的服务。

蒋百德:谢谢!

宋斌:非常感谢蒋先生非常详细的介绍,我也非常感谢蒋先生不远万里来到中国,表明了对中国经济、中国市场、中国文化的充分信心。刚才我也很高兴听到你讲圣保罗银行在中国还要建立新的合资投行,我们也非常期待,这是一个大门越打越开,中国非常欢迎你们来,祝你们后边很快取得成功,在中国取得更好的业绩。

后面在讨论过程中还会向蒋先生请教,下面我们请易方达基金的陈彤总裁发表高见。

大数据与AI技术正在重塑财富管理行业新业态

陈彤:各位领导、各位嘉宾,大家下午好!感谢青岛市政府和《财经》杂志的邀请。大数据和AI技术正在重塑行业的新业态,从外部因素来讲,数据积累的量级以非线性的速度发展,以客户需求为驱动,形成了有效的客户数据沉淀。随着机器学习、深度学习、运筹优化等数据的发展,在数据算法和算力三大要素的支撑下,实现千人千面的个性化服务,使得专业的财富管理、大规模批量推广应用到更广泛的人群,普惠金融成为可能。

投顾千人千面是一个复杂系统工程,从千人来看,精准的客户画像首先面临问题就是如何平衡数据可用性与隐私保护的问题,尤其在财富管理领域,数据维度往往会涉及到客户的投资理财行为、资产负债情况、交易行为、信用风险等高度敏感的个人信息。同时客户数据散落在不同的机构之间,数据割裂严重,由于安全隐私问题,无法直接收集加以利用,形成一个个信息孤岛。目前我们正在和合作伙伴一起,就各种联邦学习框架进行研究,在常规研究基础上,我们以基金产品为起点,关联基金经理,建立了一套研究框架,从横向和纵向构建全方位的体系,来实现精确的基金画像。将原始高维孤立的信息进行关联,发掘实体之间的深度联系,让我们对基金产品的刻画更加精准和全面。

利用知识图谱和NIP技术,使用关联分析、回归分析、知识推理、最优路径决策深化强化学习等技术,结合大数据计算平台,全维度支持基金研究、策略研究等方面的应用和优化。除了在投研领域外,人工智能还被广泛应用在客户顾问和服务领域,投顾业务的重点不仅在于投,还在于顾,智能服务系统平台应当包括语义识别、语音识别、图象识别、场景检测、语音合成等AI算法作为底层建筑,然后依托扎实的底层基建,研发包括智能运营、智能投教等上层应用。

随着数据的不断积累,AI技术的不断发展,算法的不断优化,未来的财富管理公司在以买方代理模式的基础上,首先将会是一家金融科技和人工智能的公司,其次才是一家财富管理公司。我们很荣幸,也很幸运能够身处这个伟大的时代,让我们一起来迎接人工智能时代财富管理的伟大变革。谢谢各位!

宋斌:谢谢陈总对于新时代下AI特征的投顾模式的精彩阐述。千人千面、贴心服务,确实和易方达这三个字非常贴切,后面讨论再请陈总发表高见。

下面有请洪泰财富(青岛)基金销售公司的CEO鲁海洋上台演讲,谢谢!

鲁海洋:非常荣幸来参与这次论坛的活动,其实洪泰财富基金销售公司来参加今天这个论坛确实是一个很有特色、很有意义的事,因为我们注册地在青岛,我们是青岛本地的基金销售管理公司。同时我们在基金销售管理公司,针对现在互联网的时代、AI的时代,我们到底能给客户提供哪些服务或者哪些业务?

我从两个方面给大家做一些简要的分享。首先从个人客户的角度来说,市场上能够给个人客户、个人投资者去提供一些因子的分析、技术的分析,通过一些互联网的模式,机器人的一些算法,这样的机构其实也有很多,我们可以在洪泰财富基金销售平台上给个人客户提供这样一个标准化资产分析的策略。

与此同时在这个基础上,其实我们还可以利用我们大数据的分析方式,帮客户在私募基金领域做一些穿透式的量化分析,这个在业内是非常领先的。为什么这么说?因为标准化的产品和资产,它相对因子是相对比较公开的,基金管理人的信息、投资信息,包括一些基金持仓的信息都是相对标准化,但是在私募基金领域,其实它的数据和它的资产相对非常不透明,尤其是个人投资者难以去穿透,推动一些简单的介绍,其实是没有办法去评估这个团队他过往的历史业绩如何,这个团队的稳定性怎么样,他们投资的标的是不是跟最开始的时候说的是一样的。所以在私募基金领域引入大数据方式,引入AI的方式,了解这些资产的情况,会变成现在高净值客户或者超高净值客户在自己资产配置当中的痛点和难点,所以我们会针对这个方面提供针对的技术支持。

就像前面几位嘉宾分享的,我们究竟是财富管理以人为本的时代,我们不仅仅让客户通过技术的手段、AI的手段,通过科技的手段去分析,同时我们也要引入高级顾问,一个分析团队为客户提供这个服务。从个人客户的角度是这些。

还有一个非常大的特色和特点,刚才一开始也说了,我们是青岛本地的一家基金销售公司。那么同时我们还对机构客户有一个非常不一样的特殊服务,这个服务也是在于我们可以基于机构客户的一些要求,能够来给机构客户提供一些资产配置的解决方案。在今天我们经常讲,产业要升级,企业要转型,在这个时候的话,其实企业的转型通过什么方式来提供呢?举个例子,比如说在我们自己现有客户当中,我们可以给非常传统的房地产行业和企业去提供资产配置的解决方案,帮助这些房地产的传统企业去进行他新经济的一些投资,新模式的一个投资,这个也是我们可以去提供给客户的一些个性化的定制服务。

所以在这个技术时代,把企业客户和个人客户一起共同服务好,让我们的技术和我们的资产配置服务理念,能够去服务到传统企业的转型,能够去助力新经济、新科技、新技术的发展,这也是我们时代的使命。

所以基于以上两个重要方面,我们也期待在未来可以给我们青岛,包括我们全国的财富管理行业,包括我们整个产业升级,通过金融的模式,去提供资金的、资产的扶持和帮扶,来起到我们的作用。以上也是关于洪泰财富的介绍,期待未来和大家有更多的合作和交流。谢谢!

“如果理财是看病的话,基金公司就是造药的

宋斌:谢谢鲁总的演讲,对当前财富管理客户端的分析,以及提供服务的多层次的设想和考虑,我看洪泰是志向高远,不光是个人客户,包括机构客户也是你们所关注和服务的内容,也祝你们在青岛的创业能够取得更好的发展。谢谢!

下面请渣打中国财富管理的首席投资策略师王昕杰先生演讲!

王昕杰:很荣幸今天有这个机会到现场来,也感谢青岛市政府跟《财经》的邀请。我想今天比较特别的一个点是我在各位嘉宾当中是一个比较特殊的存在,第一个是我服务的机构是一个银行,跟其它的不管是资产管理公司或者是基金销售来讲,我们在服务客户的一个层面上是相对比较,从产品层面上来讲的话,种类是比较多样。

第二个是说我个人是做投资策略这一块,更多的是帮客户做大类资产的组合和真正投资组合到产品这个部分的落地。所以可能我在这边跟大家分享的,除了刚刚提到的,前面嘉宾提到的几个点,从AI这个时代怎么样去识别客户的需求,怎么样去结合相关的应用,我这边也可以分享一下AI时代当中投研这个层面给到我们一个比较大的改变。如果作为个人投资人来讲,投研这一块比较少接触,比如从现在去判断市场的一个变化,特别是资本市场上资金的流向,股票市场中股票价格的变动、资金的变动,到趋势的一个变动,甚至从股票再衍生到期货,到衍生性商品,通过这样子的一个AI智能的辅助,对于交易员或研究员来讲可以省去非常多的时间,也就是说在现在和过去十年、二十年之前比较起来,不管是交易员还是研究员,能够顾及的资产类别其实相对应的加大了。

从个人投资人的角度来看,可能会发现现在这个时代,特别跟过去十年到二十年比较起来,你拿到的金融市场的信息变多了,过去可能只看几个大的券商报告就够了,可是现在如果打开一些投研报告的平台,一天就能收到两千到三千分的投研报告,我怎么可能去读?这时候我们会通过机器人帮我们去做语言的一个判断。我可能可以在很短的时间之内把今天所有的投研报告,境内外的投研报告都可以大致截取它的信息内容,再去做一个深度的判断。所以在AI时代对各位来讲,你的投资环境开始变了,事实上对于投资的中台和后台来讲,投资研究和产品的一个配置,从穿透的方式去看,都会变得更容易,这是现在这个环境带给我们的一个好处。

但相对应的,我可能也要提出我们在现阶段面临到比较大的一个难题,特别是一个银行的从业人员观察到的一个现象,可能未来一段时间,现在这个阶段,我现在服务渣打银行的一个机构,它可能没有办法单单就机器人投顾,我们认为现在这个环境当中,中国身处的环境,我们更愿意用的方式是线上跟线下的结合,我们希望透过AI作为一个辅助,我们更愿意去讲它是一个机器人投顾的能力是用作于服务客户,而不是直接面对客户,在这个现在这个阶段。我相信在未来,我等一下会提到这两个难题,如果被解决的话,可以直接渗透到客户。

第一个层面跟各位息息相关的是说刚才提到的智能投顾,不管境内还是境外,智能投顾都应用在标准化的产品。比如在境外,你看到非常多的智能投顾,事实上它都在证券交易所做交易,它的产品都是固定的,它非常容易做一些交易的安排,你也很容易推算出投资组合。如果各位到了银行,投资的产品可能是理财产品,现在有很多净值化理财产品,它可能在一段时间内才能去做交易,我可能会有一些更长期的理财规划,我可能会有保险的规划,这样很难套有现有的智能投顾的体系,把所有产品包含在内。我相信有一部分技术已经可以达到了,但是在各个产品,非标准化产品还大部分处于银行销售的情况底下,它有一定的难度。

第二个问题,对于需求这个层面,对于客户需求这个层面,很多时候并不是透过几个标准问卷,我们在现有的银行提供给到客户的一个风险识别,在提供风险判断或者你的需求判断的时候,也会有一些标准问卷。但实际操作过程当中,今天我是刚刚结婚,或者结婚之后有小孩,可能在短短一年之内,我的需求可能变化非常大。在这样一个规划当中,目前的标准问卷当中,事实上很难单独去判断得到相关的一个答案。

所以在更多的时候,我们需要线下的一个服务人员,我们需要投资理财的顾问,更专业地探寻客户的需求,甚至挖掘他未曾发现过自己的需求。在这个挖掘的过程当中,可能我们透过一些智能的辅助、过往他的一个投资偏好、他过去其它同类型的客户,他曾经面临到的一个投资需求,我可以通过这样的大数据和AI去给出我现在正在面谈的客户他的需求,我挖掘他潜在需求的过程当中,去给他一个更好的辅助和判断。我们会认为这是一个机器人辅助线下投资顾问,给到他更容易或更贴切地寻求客户需求的一个做法。

另外跟各位息息相关的困难点,当我们现在涉及到复杂产品销售的时候,各位如果只单从平台上,比如说我透过APP,我可能可以去阅读一些产品的细部资料,我可以了解这个产品,但是我能够多深入地了解?或者说我们现在活用的做法,可以用短视频的方式介绍这个产品,是实际上我用一个比较不是那么恰当,但是大家能一下子意会到的一个类比。比如我要考高考,我是用函授的方式,还是通过网课的方式,还是直接找到一个家教,给到我的帮助更大?对于人要理解一个投资产品,了解一个投资市场,光看视频可能不能解决我的需求,AI给到机构的一个辅助可能更大一些,如果未来一段时间有一个更好的方式可以接入到现有的一个智能投顾平台的时候,我们可能就可以达到更好的一个帮助。所以从机构角度来讲,AI阶段已经简化了投资需求的部分,但是同需求的变化上来讲,我们认为服务的一个方式可以透过AI做达成,线上跟线下的一个结合。谢谢!

宋斌:无论是证券的销售机构,还是银行这样的全方位的财富管理机构,各有千秋,各有特色。谢谢王总。下面请魔方理财的创始合伙人马永谙先生发表演讲,谢谢!

马永谙:这两年AI讲得特别多,非常新鲜,大家觉得AI进入理财行业是刚刚的事情吗?其实不是,虽然我们现在以深度学习和深层神经网络为代表的新一代AI进入咱们的生活,进入咱们的理财行业,你感觉是一个新的事情,但是弱人工智能时代已经在过去三十年里头非常深刻地改变了整个理财行业,尤其在投资领域,利用各种各样的人工智能技术去改造投资领域,在过去三十年里头都在不断发生,这个并不新鲜。

我对自己从持牌的角度认为它是一个金融机构,但是从业务本身来说,我从来没有把自己定位成金融机构,我是一个人工智能驱动的运营公司,我的业务是运营客户,我们过去把最重要的精力都花在投资这一端,没有花在面向运营客户这一端,为什么要这么做?这源于我们中国财富管理行业过去的一个误区或者说困境,什么困境呢?

中国的标准化理财是以股票和以公募基金为代表,这两个行业在过去几十年,比如股票,1992年到现在,年化收益率大概10%,一点都不低,公募基金更高一些,1998年到现在大概16%。但是这个10%和16%我们客户享受到了吗?没几个客户享受到。股票行业,公开数据据说是10%,因为我自己是证券行业出身,以我接触到的客户来看,大概5%的人盈利就不错了,我不知道在座的各位是不是从股票市场赚到了钱。公募基金,截止到现在1700万公募基金投资者,盈利的比率只有三成。

2019年有一个表现特别好的基金,他去年的业绩翻番了,涨了103%,一年翻一番,大家觉得这个公募基金好得不得了。但是它在2018年最亏的时候亏了40%,客户在他身上一共赔了1.2亿。到年底他的规模不到八千万,八千多万,有一部分客户忍不住赎回了,对照下来,这只基金给客户还赔掉了五千万,我们的收益率很好,但是我们的客户享受不到。是不是基金公司的问题?其实跟基金公司没有关系,基金公司本来的职责就是为收益率负责。

理财这个行业把它认为是看病的话,基金公司就是造药的,我作为一个造药的厂只需要为药的疗效负责,我不需要知道病人是不是得这个病,我也不知道这个病人多吃还是少吃,什么时候好了,药厂是不知道的,谁来负责这个结果?是医院负责,但是中国理财行业是没有医院这个行业的,这是我们今天的现状。所以理财魔方做的就是这个工作,我们做的是医院,我们做的是面向我们的中小客户的“医院”。

转回到我们今天这个话题上,你既然要做医院,为什么反复提AI的介入。大家都知道要把理财服务做得好,它要满足三个条件,除了我前面说的这个,要让客户挣到钱,这是一个基本要求,可能在座各位会觉得笑,要让客户挣到钱是理财机构天生的职责,但是这个事情并不是我们行业的共识,如果我从业时间长,他们会觉得我是理想主义,如果我从业时间不长,他们会觉得我不懂这个行业,但是这是我们需要具备的第一要件。第二就像看病一样,我们要针对他的特殊情况制定不同的方案,这个在理财里头同样是存在的,没有任何两个家庭琐需要的理财服务是完全相同的,因为你的支出不一样,家庭情况不一样,个人还不一样,所以理财这件事情必须满足第二个要件叫个性化,一定要个性化。第三个是什么?

理财服务其实很多时候我们其实是在帮助客户对抗他的人性,理论上说理财这件事情个人是挣不到钱的,因为理财里头你天天对抗的是贪婪的这个人性,对抗人性往往是失败的,这个大家都知道,所以你必须要陪伴他从头走到尾,客户立场、个性化加伴随式是作为理财机构必须具备的素质,但是为了要实现这一点,它的成本一定是极高的。

所以传统上我们这个服务是有的,但是它只面对高净值人群,但是在中国需要理财服务的恰恰不是有钱人,对于有钱人来说,这个私募挣到钱或者不挣到钱对他的生活是没有影响的,在中国最需要理财服务的是中产阶级。我今年做了第六年了,我作为样本跟风的1700个中产阶级家庭中,我们预估他现在的财富状况和分析他明天财富的可能性,这中间大概会有18%的家庭在某一天会出现财富断崖,他的钱会没有了。而大部分人出现这个缺口是在5万到300万之间,出现这个财富缺口的时间,家庭的主人一般在45岁到50岁之间,45岁到50岁的时候人生大部分可能性都已经发生了,那个时候你财富出现缺口的时候,你家庭面临的是什么?日本有一个特别明确的说法叫阶级下流,因为你没有钱了。大家可以想一下,中国四千万中产阶级家庭,假如有18%的家庭某一天出现了财富的问题,我们的社会有没有明天?肯定没有明天,所以这些人是最需要服务的。这些人的服务必须满足两个条件,成本一定要低,效率一定要高,这是他的必须要求。

理财魔方在这个领域耕耘了六年,我们以机器+人的方式,我们用机器驱动人来做这个服务。我们现在一个人可以服务六千个用户,我们去年的时候还是一个人服务四千个,今年服务六千个,这个只是机器参与服务的第一个要件,它叫降本。另外一个很重要的是增效,增效很重要的一点是让客户挣到钱。我们服务的几十万用户,到今年服务五年半的时间,94.6%的客户是盈利的,这是我非常欣慰的数字,我并不在乎客户挣多少钱,但是我们要做的是用机器来帮助他,把他命中应该挣到的这笔钱挣到,这是我很欣慰做的事情,也很欣慰我们做到了。谢谢大家!

宋斌:马总以生动的语言对行业市场、客户做了一轮客户画像的扫描,我们也试着扫描一下他,他实际上叫做理财魔方,我通过扫描发现他不仅仅是理财魔方,实际上他是口袋财富信息科技公司的CEO,所以他就是以智能科技进行财富管理的一家科技公司来发展的。所以他在这方面走在了大家的前面,有很多很好的心得。

个性化推动,金融科技可实现真正的普惠金融

最后请上的是金石财策的创始合伙人刘干宵先生,有请!

刘干宵:尊敬的各位嘉宾,大家好!非常荣幸来分享财富管理这样一个主题,刚才前面我们很多专家和嘉宾对资产管理、财富管理以及AI时代的一些科技新特征,做了一个非常好的阐释。我这个部分当中更加聚焦在私人财富管理这个方向,跟大家做一些我的分享,抛砖引玉。

扣一下我们今天的主题,今天叫AI时代的财富管理。我们都很清楚金融科技在近二十年当中,尤其是近十年当中,非常显著地提升了我们金融机构的一些运营效率,在数字化的流程处理以及数据管理和挖掘方面,非常有效地改善了金融效率和经营的业绩。随着技术的进步也逐渐地有了一个摆脱摩尔定律舒服的这样一个趋势,从量变开始走向质变的飞跃,尤其结合大数据和人工智能的技术,开启了一个全新的时代。

私人财富管理跟法人财富管理有个很大的不同,它跟资产管理是息息相关,确切地说私人财富管理以资产管理为基础,科技的应用价值是非常显而易见的,人工智能的进步极大提高了资产管理人或者投资者信息的收集、清洗,包括处理的能力,有利于投资者挖掘出更多的投资机会。大家都很清楚,不管是在资产管理领域里还是家庭财富管理当中,资产配置是非常重要的一个方法论。但是自由资产配置理论一直到近年来随着人工智能和大数据结合过后,才会用得非常到位和精准,这就是跟现在的机器学习有莫大的关系,像理财魔方的马总这一块可能有更深刻的体会,它不仅帮我们挖掘机会,还可以实现资产收益最佳化配置。智能投顾的引用还可以非常好地克服行为偏差,可以比较有效地管理人性弱点,在投资行为当中的一些投射和反映。

大家很清楚降低交易成本是整个市场经济的核心命题,不管是投资研究、交易执行还是各种流程化管理,还是风险控制等等各方面,能够有效降低投资成本,我想对行业也好,还是对我们投资者也好,都是一个非常重要的点。大家很清楚随着数字经济和智能经济的推进,我们希望在金融服务领域看到更多的数字服务,也希望有一些金融素养的投资者可以更便捷地做自主管理,包括投资组合的构建,也包含金融账户透明化的管理。

我觉得非常好的一个观察是金融行业伴随着科技进步,不仅带来了管理成本的下降,而且极大地提升了金融机构服务的能力,降低投资门槛,实现了金融普惠。不管在信贷领域还是投资领域都表现得非常明显。

因为金石财策是做高净值客户服务的一家机构,虽然我们对金融科技革新的力量非常重视,但是我还是想强调一下在高净值客户服务当中还是有一些差异性的,这些差异性会直接表现为顾问特征驱动比较明显,在我的公司里非常强调顾问驱动,顾问为本,科技助力,为什么这么说呢?尤其是嘉宾当中财富水平比较高的朋友应该能感觉到,投资结果和私人关系是高净值客户非常关心的两个方面,大家都很清楚,因为财富管理要结合的因素非常多,不仅要做量化的分析,还要做一系列定性的管理,当我们做一个投资决策的时候,或者一个策略的时候,要非常深入地去分析客户的理财目标,包括它风险的偏好,它生命周期、个人性格、投资经验,乃至它拥有财富多长时间了,以及它对未来生活当中有什么规划和展望,乃至于历史当中它有没有一些投资极其成功或者失败的经历,这个都是要非常侧重于一些个性化的服务。

相比较而言,高净值客户是非常注重理财顾问的专业度和亲密度,所以更富有的客户希望能够得到一些细致入微的指导和判断,并原以为此买单。财富管理公司的人,我们特别希望能做到咨询导向,最终形成一些投资理财建议,可能包含了投资管理,还包含了超越投资管理之外的风险管理和事物管理。比如近年来迅速被大家关注的泛金融服务,都开始表现得非常明显。当然还有一个非常重要的原因,财富管理在全球内都是一个非常本地化的业务属性。

以中国为例,我相信大家明显能感觉到,很长一段时间内,中国金融市场的结构,包括监管的思想,以及中国大众的客户和高净值客户的理财文化,都是跟国际上有一些差异性的。在这个过程当中,在非标领域里,还出现了很多新兴市场里才有的特征,以过去几十年为例,我们并不能否认在中国这样一个以间接融资为主的市场里,仍然有较多的低风险高收益的非标类资产的存在。而一般意义上的人工智能,更侧重标准资产的量化分析,在高净值客户的定性和非标资产的引入上,尤其结合客户生活背景和未来预期的动态变量的调整上,还可能会没法纳入到这个管理当中。

所以我们也是非常地在意客户的这样一个变化,同时我们也注意一下金融科技在提升效率和投资管理过程当中还会有一些边界的限制,比如说一些程序化交易,曾经引起我们在熔断过程当中市场的过度反应。讲到这个地方,我就想最后讲两点,第一个就是我们讲金融科技的时候,跟财富管理这个维度的时候,要特别去感受一下,做一些市场细分,不同的客群,因为财富管理是以客户为中心的,所以不同的客群,他的行为模式和对服务商、对整个业态的要求,是非常高度细分化、高度个性化的,在这个地方我们肯定是要坚持合规经营,要引入优质资产,培养好专业顾问,并且尽可能地站在独立视角里,与客户相伴成长,为他们提供全生命周期的服务。我的分享到这里接受,感谢大家的聆听,谢谢大家!

财富管理的未来将进入“金融脱媒”时代

宋斌:谢谢刘总。前面六位嘉宾对于AI理财的分析和阐述很面了,到现在为止,我们对于智能理财的过去和现在,有了一个非常充分的全景式的了解。后面还有大概十几分钟的时间,我想抓住这宝贵的时间,跟各位嘉宾请教一个问题。大家对于财富管理中的智能化技术的应用,未来的趋势是什么样的?你们认为创新的点在哪里?大家用比较言简意赅的语言告诉我们的听众和网上的观众。

蒋百德:如果要简单几分钟讲,我们认为理财的未来是一个个性化的模式,因为现在有足够的工具来给市场、给经济做一些足够的分析,但是还没到一个真正个性化的理财模式,个性化理财模式刚才我们讲的是按照每个人的具体情况,每个人的家庭情况,每个人的一些想法。当然你们会想我们做一个简单的资产配置、一个产品组合,但是我们能力现在有限,我们可以做多少产品组合?我们可以做多少资产配置?所以在未来我们希望这些工具可以帮我们做每一个客户一个方案,每一个客户一个产品组合,这个我觉得是理财的未来。

陈彤:我简单回复一下。人工智能在财富管理,特别因为我们是从事投资顾问这个领域,我认为它是贯穿这个领域的每一个环节,我们现在能够看到的,投研,客户的画像,包括投研从研究到策略的优化,包括投资账户的再平衡,包括我们后面顾的这个手段上面,其实缺了人工智能是非常难做到的,所以我觉得它的重要性,就相当于蒸汽机对于工业革命,你缺了这个其实是非常难做财富管理的。这是我的个人看法。谢谢!

鲁海洋:我觉得主要还是体现在两个方面会更超前一点,一个是在于有一些非公开市场的一些信息,我们可以通过信息的这些技术手段,给客户提供其他的分析和解决方案,这个是比较重要的一个方面,在于说信息的一个透明度会更大地加强。

第二个方面,我觉得更主要的是独立和客观中立的一个态度,因为现在你会看到,财富管理机构和资产机构其实是基于自己的产品给客户提供一个解决和配置方案,其实很难做到独立的中立和客观。所以我觉得面向未来的话,更多的一个交易场景在于客户说我希望你给我提供一些比如说市场上五到六只产品这样一些产品的分析和比对,但如果这个机构自己本身并不做这个资产,不运营这个资产,他反倒能够更客观独立,基于客户的角度,基于客户的需求,来去做这些相对独立的分析和比较,我相对基于投顾的买方顾问的,包括未来一些会员制的付费模式、长期管理模式,会是未来的一个场景。谢谢!

王昕杰:前面几位嘉宾其实也都提到要到个人化,要到没有偏好。这个层面上我们也认为未来一段时间会是发展重心。

我想提另外一个点,现阶段我们大概,包括从风险测评也好,包括KYC也好,我们都是在衡量客户的风险承受能力,你可以承受多大的亏损,然后按照风险匹配的产品做购买。我比较希望未来,我预期的未来,AI的时代应该是按需去配置,对我未来财富增长的前景,包含收入增长的前景,然后我必须要达到的保障,或我可能预计未来会有比较大额的开支,用不同设计的目标,从目标的一个导向,然后对资产去做配置的一个进行。当然这会进行到非常复杂的运算跟产品的一个匹配,这个部分实际上就是

我们今天的主题,AI能够运用到的范围,它能够做得多深。当然我刚刚主题的一个内容也提到了,现在的产品有非常多是非标准化的,怎么样做一个匹配,这个可能是未来的挑战,是我个人在这个行业当中的一个期望。

马永谙:非常认同王先生前面说的,我认为AI会引领我们从无目标向有目标理财的迁移。

我们往往会把AI跟信息化混在一起,当然它两者本身有重复的地方,如果简单划分的话,信息化解放的是我们的手,AI解放的是我们的大脑,所以从AI解放大脑这个角度切开的话,整个财富行业分为造药的和看病的,造药的这个里头,很可能机器的大脑会大幅度替代掉人,美国这个情况来看,机器决策给出的交易指令已经占到50%以上,中国这个速度也在越来越快,我想在造药这个领域里头,机器会在90%的情况下替代掉人。在看病这个层面上,我个人认为,它既需要准确,又需要温情,越有钱的人越需要温情,我认为AI最后能支持到的是什么呢?就是机器的大脑+人的嘴,按照机器的决策去服务客户,我们已经大概率地实现了,我们现在是90%机器的服务和10%的人工服务,这应该是我们AI在我们财富管理行业能介入的目前来说比较高的深度。

刘干宵:我也分享关于数字化顾问这个主题,在美国很早的时间就出现了一个比较强的趋势,叫数字化顾问,所谓数字化顾问其实就是把我们财富管理的内涵和外延拓展到投资组合的构建,以及全生命周期的服务和管理当中。在这里面包含了风险的管理、资产的管理以及事物的管理,甚至生活层面的管理。在这样一个背景当中,其实不是强调科技对人的完全替代性,它更多强调的是专业顾问和智能科技的一个融合性。所以在未来的一个场景当中,我们更乐见到的是客户在投资组合的构建上更加效率,成本和智能化变得更敏捷,更smart,但是在用户体验上,不管是它的账户管理上,还是跟金融机构的互动上,还是在更开放的信息管理上,都能够得到一些优化和体验的一个提升,而不仅仅是现在人工智能说起来就是智能投顾和底层资产的管理上这么简单,我们希望它能够有更多场景的应用,也希望财富管理行业更加智能化。谢谢!

宋斌:感谢各位的分享,因为今天内容讲得非常丰富,我们从全球讲到了国内,从过去讲到了未来,我们从产品讲到了客户,内容覆盖非常多。大家都是受益匪浅。我相信从大家这种叙述和对未来的展望,我们知道AI会有更多的发挥作用的地方,比如说AI技术在财富管理中它首先构建的是信任的基础,因为一切的业务、一切的金融业务都是以信任为基础的,使得客户和机构之间相互的信任和了解,同时你也知道,大家知道市场是一个变化的外部因素,而客户本身的偏好和产品的设计又是个性化的内容,这头AI也会发挥很多更好的作用。

第三个我们也注意到,AI本身的应用不是孤立的,本身会和我们的团队、和我们的策略、和我们的研究、和我们的服务也是相互配合在一起的,所以AI是一个东西中间的黏合剂。同时要注意到一个非常有意思的事情,它的服务内容不仅仅是证券销售、银行服务中,会延伸到更多的形态和需求中。但是我们还要注意到一个更为重要的问题,就是随着科技进步,金融脱媒的时代会到来,将来可能是每一个客户、每一个人,自己都是在用AI在做自己的财富管理,机构的财富管理应用AI,我们每个人也会用AI做财富管理。我们当年在证券买股票是要举牌子的,现在都是自助的,这都是未来的趋势。

最后我们希望AI技术在整个财富管理的应用不是冷冰冰的机器,而是睿智的、温暖的,是我们的朋友,这才是AI在人类历史过程中,在经济活动中,发挥更为有意义的作用的价值所在。好,谢谢各位,谢谢各位听众!

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